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对冲基金做空黄金 令美元与金价一同走弱
2012-12-07 08:47:34   来源/作者:期货日报 张帆   评论:0


  连跌不止的金价,最终还是没能守住1700美元/盎司这一重要关口。

  4日,纽约商品交易所(COMEX)交投最为活跃的2013年2月黄金期价终盘报收于1695.8美元/盎司,较前一交易日大跌1.47%,也创下自11月5日以来的最低点。同样,伦敦现货黄金价格也跌破1700美元/盎司整数关口。受此影响,昨日国内黄金期货市场弱势盘整,而现货黄金市场则全线收跌。

  “金价的这波回调,反映了前期投资者对市场的担忧情绪正有所改善。”金瑞期货分析师侯心强向期货记者表示,尽管目前美国两党对“财政悬崖”问题仍存在分歧,但市场普遍预期双方最终能够妥协达成协议。同时,近期欧洲债务问题也有缓解迹象,市场避险情绪减弱令金价下行。

  值得注意的是,就在近期金价连续下跌的同时,向来与其走势背道而驰的美元指数也出现了罕见的同步下跌。粗略统计,自11月中旬以来,美元指数跌幅已经接近2.3%,而欧元近一个月来的涨幅已经超过3%。同时,伦铜、原油、大豆等大宗商品价格也出现连涨行情,月涨幅均超过6%。

  金价与美元指数同跌这一不寻常现象意味着什么?在上海皓责投资管理有限公司总经理朱皓看来,这与市场对美国“财政悬崖”的前景预期有关。“尽管市场对‘财政悬崖’问题的解决持乐观态度,但现在美国两党之间的分歧依然存在。如果‘财政悬崖’不可避免,投资者会迅速抛售大宗商品等风险资产,而黄金和白银等贵金属则首当其冲。”他表示,“财政悬崖”问题一旦爆发,对美国经济的消极影响,将降低投资者对美元的避险需求。正是由于这样的市场预期存在,美元与黄金才会出现同跌。

  “目前更为关键的是,对冲基金正在利用这种市场预期做空黄金。”朱皓表示,近两周以来,对冲基金在外汇和黄金市场动作频频,在扩大美元和黄金空头持仓的同时,还大量增持欧元多单,这也是近期欧元对美元汇率接连走高的原因。同时,他认为,随着西方圣诞假期的临近,投资者也会选择了结黄金头寸获利过节,相对清淡的市场交易将使金价在受到消息面影响时出现较大波动。

  不过,在莫尼塔投资全球经济和商品研究部研究员施琪看来,金价连续下跌还另有原因。“市场预计的美联储资产负债规模扩张幅度并没有之前预期的那么大。”施琪表示,此前市场主流意见认为,在年底扭转操作结束后,美联储从明年1月起可能将每月资产购买规模从400亿美元扩大至850亿美元。但现在市场预计,未来美联储的资产购买规模会缩小至600亿美元,对未来市场流动性缩减的担忧压制了金价。同时,近期美国“财政悬崖”问题和欧债问题都有所缓解,市场投资者风险偏好的上升,直接推动了铜、原油等风险资产价格上升。

  尽管眼下金价还在1700美元/盎司附近徘徊,但对于机构投资者来说这可能是逢低买入的好时机。就在4日金价下跌的同时,全球最大的黄金ETF基金SPDR Gold Trust增持了2.4吨黄金,其黄金持有量也达到了创纪录的1351.24吨。一些国际投行也对近期金价走强抱有信心。巴克莱资本在周一的一份告中称,“财政悬崖”问题可能不会很快得到解决,基本面因素和实物金市场需求的支撑应利多黄金。他认为四季度黄金价格目标为1810美元/盎司,今年均价为1691美元/盎司。德意志银行也认为,美国实际利率长期停留在负值区域,流动性的增加会支撑黄金价格走高。同时,中国等黄金消费大国将进入年底消费旺季,实物需求也会对金价形成支撑。

  “从过往的市场经验看,黄金与美元的同涨同跌只是短期现象。”施琪认为,近期应当密切关注本周五美国非农数据,以及12日美联储议息决议等消息。如果经济数据表现不佳,或者美联储维持流动性投放规模,投资者将会重回黄金市场。

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